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于驰:企业“家长”制作风影响青岛上市公司数量

作者: 发布时间:2019-07-08

  “凯发国际娱乐平台上市是一个企业应该追求的一个比较高的阶段。我们知道债券融资的利和弊,大家都是专业人士,对这个利弊了解比较清楚。”中伦律师事务所合伙人于驰在以“财富助力航运贸易金融创新”为主题的2019中国财富论坛上如此表示。

  于驰认为,上市在我们国家,目前来说是相对神秘的领域,为什么它相对神秘呢?因为它的体系建设,是非常周全的。它在涉及到各个市场主体的角度,它的参与主体比较多,专业比较强,绝大多数市场投资者,或者有些企业人士对体制建设相对不是特别理解以及操作熟练,所以把它作为一个很神秘的通道来操作。

  也是因为这个原因,如果我们企业成为一个上市公司的话,那么因为它原来的核准制,以及现在的备案制的雏形,也表明了政府对上市公司是严监管的过程,严监管的过程就是给整个市场一个很好的信用背书的作用。以下为发言实录:

  于驰:我是一个从业很久的资本市场的律师,我主要从实操的角度,跟大家交流一下,关于企业是否可以上市,上市过程中存在的问题。

  我过去在企业在法律人员,在改革开放之前,企业如果做投融资,它的渠道是非常狭窄,如果做投资的话,就是对外投资进场,如果做融资的话,可能主要渠道就是金融机构融资,随着国家改革开放以来,投资渠道变得越来越丰满。多层次资本市场的高端就是上市的层次,我们知道有主板,有创业板,还有中小板、开创板,还有公众公司的非上市体系,如果有一些阻碍的情况下,我们还可以到境外上市,我们还可以到香港、美国、法兰克福、新加坡,这是我们所说的从上市,从股权融资的角度的渠道。还有很多的债券融资渠道,刚才提到的金融机构的融资,我们可以做项目融资以及贸易融资,所以一个企业如果说在资金流方面,如果说想要有所建树的话,它有非常多的渠道可以操作。但是我作为资本市场的律师,我认为上市是一个企业应该追求的一个比较高的阶段。我们知道债券融资的利和弊,大家都是专业人士,对这个利弊了解比较清楚。我们上市为什么鼓励走向资本市场呢?上市从社会的营商环境上,对企业应该是一个很好的选择路径,上市在我们国家,目前来说是相对神秘的领域,为什么它相对神秘呢?因为它的体系建设,是非常周全的。它在涉及到各个市场主体的角度,它的参与主体比较多,专业比较强,绝大多数市场投资者,或者有些企业人士对体制建设相对不是特别理解以及操作熟练,所以把它作为一个很神秘的通道来操作。

  也是因为这个原因,如果我们企业成为一个上市公司的话,那么因为它原来的核准制,以及现在的备案制的雏形,也表明了政府对上市公司是严监管的过程,严监管的过程就是给整个市场一个很好的信用背书的作用。我们知道,如果成为一个拟上市公司或者上市公司,我们在营商环境中会得到很好的改善,在政府资金补贴等方面都有很好的待遇。另外,我们在企业做招投标,取得市场订单的过程中,我们作为拟上市公司或上市公司,它会被其它主体认为是比较现代化、规范的主体。上市可以解决内外不很多问题,例如股权架构设计,人员激励方式,都在上市主体当中有一个很好的法律法规,政策规章的指引,如果我们走向上市,可以说给自己创造了一个比较好的营商环境。

  所以,现在对于企业来说,它作为巨人,它能支持自己运转的血液就是现金流、资金流,现在资本市场有很多的渠道,但是上市显然是一个非常好的渠道。如刚才宋老师所说,上市不是终点,只是一个起点。如果我们走上上市路径的话,相当于企业的新生,在新生过程中,通过上市前的中介机构或者公司本身的努力,我们可以改变它很多操作不规范的地方,通过上市可以形成一个新的平台,新的起点,我们可以在这个基础上,更好地发挥我们作为社会主体的作用。

  第二个观点,虽然上市有一些优势,但是我们也应该意识到,对于企业的上市也是有一些风险共存的,青岛是类一线城市,但是上市公司主体是不多的,大概三十几家,和我们的经济总量是不匹配的。什么原因造成的呢?我理解有这么几个方面,一个是企业的资质,就是自己的核心竞争力和自己的合法运营的空间,可能还有一定的提高。另外一个就是说和文化传承有一定的问题,我们知道上市公司是一个公众公司,最重要制度就是信息披露,所有公司应该是装在玻璃罩里的透明主体,你的一举一动都要受社会的督导。五千年以来,家长制作风比较深入血脉,任何企业的现代机制建设不完备,大股东一股独大或企业家一人说了算的情况是存在的,所以要上市要解决合法合规操作任何事情,进行合法合规的信息披露,现在在上市公司当中没有得到很好的执行,所以出现了很多被处罚或退市的情况。另外,竞争环境是有问题的,像知识产权的保护,核心竞争力的培养,市场的人才培育等方面也有一定的问题,所以我们在企业上市过程中,我们会拿出一到两年时间,帮助企业捋顺过程中的问题,像医生一样治未病,让他以健康的体魄走上上市公司。另外,刚才提到风险的问题,这个风险怎么化解掉呢?我认为是三位一体的问题,首先企业要有动力,中介机构有能力,政府有推力,三位一体可以推动更多的企业走向上市。

  主持人:您觉得从实操中讲,企业上市需要政府哪些支持,青岛政府、即墨区政府做得怎么样,您有哪些问题?

  于驰:我平时和即墨区打交道比较多,现在比较非常好,有比较大型的企业落地即墨,是在政府主导,政府推动以及政府行业领域指引做得非常好。不是说今天有即墨区政府的领导在场,我就这样说,事实是这样。青岛政府在推动企业走向资本市场的步伐中还是非常积极主动的,从基金角度,青岛基金从成立到现在,政府在资金的引领,在社会资本的引导,在行业鼓励发展各个角度,应该说都做了很多东西。最近青岛市有很多的热词,像双招双引,新旧动能转换,科技引领城,像这一些的热点问题,都表明了青岛政府在做很多的努力和工作,我们也知道在五月份的时候,全球创投大会上,青岛发布了青岛“创十条”,我们作为全国唯一的财富试验区,金家岭也出了创九条,从政府高度在非常积极的引领企业走向上市,走向资本市场之路。我感觉青岛大企业多,小企业也不少,但是中大型企业相对比较少,原因是什么呢?可能也和整个区域的发展,和鲁商文化也有一定关系,我们接触的企业中,上市意图还是很明显的。有好多券商、会计师、律师事务所非常积极主动做一些对中小企业的扶持。希望在大家共同努力下,让青岛的上市主体从三十几家到六十几家,一直在成长,谢谢。